關稅衝擊浮現 美國中小企業恐陷倒閉潮，通膨壓力轉嫁消費者

新華報導＼1987創刊

美國勞工部近期數據顯示，7月份生產者物價指數（PPI）顯著上漲，漲幅超出市場預期，這預示著美國產業鏈上游正承受新一輪通膨壓力。分析認為，關稅成本的壓力將逐步向下游傳導，此前一直「硬扛」關稅成本的美國商家，如今已難以為繼。專家更預警，美國今年恐將陷入經濟衰退，屆時中小企業可能面臨大規模倒閉。

生產者物價指數是衡量生產領域價格變動的重要指標。7月份美國PPI環比上漲0.9%，遠高於6月份的零增長和市場預期的0.2%，創下2022年6月以來最大漲幅；同比漲幅達3.3%，為今年2月以來最高水平。數據顯示，服務業是本次PPI上漲的主要驅動力，環比漲幅達1.1%，為2022年3月以來最大。扣除波動較大的食品和能源後，核心PPI環比上漲0.9%，同比上漲3.7%。這些數據公布後，美國股市走弱，美元和長期國債收益率走高。

分析人士指出，這些數據表明美國企業面臨成本上漲壓力，並可能進一步轉嫁給消費者。波士頓學院經濟學家布萊恩·白求恩認為，由於PPI不包括進口商品，潛在的消費者價格通膨影響可能被低估。本週稍早公布的消費者物價指數（CPI）報告顯示，7月份CPI環比上漲2.7%，核心CPI上漲3.1%，均高於聯準會2%的目標。

會計與諮詢公司RSM美國首席經濟學家喬·布魯蘇埃拉斯強調，本週的一系列數據徹底推翻了「外國人支付關稅成本」的論點。他表示，如果關稅由外國人承擔，PPI就不會上漲。這也意味著未來美國企業的利潤率將持續降低，不利於9月份的降息。經濟學家普遍認為，美國商家向消費者轉嫁關稅成本「只是時間問題」，7月份PPI的大幅飆升表明通膨正在整個經濟中蔓延，只是消費者尚未完全感受到。

高盛集團首席經濟學家簡·哈祖斯此前報告估計，截至6月，美國企業承擔了64%的關稅成本，消費者承擔22%，外國出口商承擔14%。高盛警告，若關稅持續加徵，到今年10月，美國消費者將承擔約67%的關稅成本。儘管白宮對此表達不滿，高盛經濟學家大衛·梅里克仍堅持其預測，認為關稅成本將主要衝擊美國消費者的錢包。摩根大通和匹茲堡國家公司等研究機構也持類似觀點，預計關稅將導致美國通膨上升。

在美國政府的關稅政策下，抗風險能力較弱的中小企業首當其衝。阿波羅全球管理公司首席經濟學家托斯滕·斯洛克表示，如果美國政府不改變目前的關稅政策，美國經濟連續兩個季度萎縮的可能性高達90%，國內生產總值預計將下降4%，美國今年必將陷入經濟衰退。他指出，大型企業尚能承擔額外成本，但中小企業缺乏營運資金，例如內布拉斯加州的玩具賣家、懷俄明州的男士服裝店和科羅拉多州的滑雪裝備銷售商，都難以支付額外的關稅。因此，若此情況持續，零售商將面臨大規模破產潮。